上海稳定币是以上海自贸区、临港新片区为核心，由国资牵头、监管沙盒护航、锚定人民币的合规稳定币试点，核心是在风险可控前提下推进跨境贸易、供应链金融的链上结算，与数字人民币形成互补，并与香港稳定币监管形成联动，并非面向公众的炒币工具。
2025年7月10日，上海市国资委党委召开高规格中心组学习会，首次将加密货币与稳定币列为专项议题，党委书记贺青明确提出加强数字货币研究、探索区块链在跨境贸易、供应链金融、资产数字化场景的应用，释放出上海从政策研究转向落地试点的明确信号。此次会议覆盖60至70名国资系统官员与专家，被市场视为国内稳定币合规化的重要风向标，也与央行在2025年陆家嘴论坛提出的上海数字人民币国际运营中心、区块链跨境支付试点等八项金融举措形成呼应。上海稳定币试点以“境内离岸”为核心定位，依托自贸区FT账户的“电子围网”机制，实现风险闭环，初期仅对合格企业、机构开放，不面向个人散户，彻底隔绝投机炒作空间。
上海稳定币的发行与运营采用双轨模式，一是由浦发银行、上海国际集团等市属国企联合头部金融机构、支付平台成立专门发行主体，以1:1人民币储备、国债、数字人民币作为锚定资产，确保币值稳定；二是依托数字人民币运营机构在自贸区的分支直接铸造，形成“主权信用+市场化补充”的双层架构，与数字人民币形成“稳定币实时结算+数币最终清算”的协同机制。技术层面采用联盟链架构，由上海数据交易所、互贸链等国资平台提供底层支持，实现交易可追溯、反洗钱审查自动化、资金流向全透明，像中原海运铁矿石运费跨境支付从传统3天压缩至90秒，宝钢跨境财务成本降低超70%，供应链融资利率从8%降至6%。
上海稳定币的核心场景聚焦实体经济，主要服务大宗商品跨境结算、外贸企业应收账款代币化、跨境仓单融资等B端业务，例如上海钢联与浦发银行推出的钢材贸易专属稳定币Steel-CNY，实现全流程自动化支付与清算。同时与香港形成“沪港双枢纽”战略，借香港稳定币条例落地的制度优势，上海企业通过国泰君安国际、众安银行等持牌机构合作发行稳定币，打通境内离岸CNYC与境外离岸CNHC的互通机制，共同争夺美元稳定币主导的全球跨境支付市场。目前上海正推进上海市稳定币试点管理办法制定，明确牌照准入、100%储备金、T+0赎回、反洗钱与反恐融资等规则，计划在临港新片区设立封闭监管沙盒，预计2025年下半年进入实质测试阶段。
上海稳定币本质是人民币国际化与数字金融创新的合规试验田，以服务实体、风险可控、监管先行、沪港联动为原则，既不触碰虚拟货币炒作红线，又能突破SWIFT系统限制、降低跨境交易成本、提升人民币全球使用份额。对币圈而言，上海稳定币标志着国内监管对合规稳定币的态度从全面禁止转向有限开放，为人民币稳定币的全球推广提供制度与场景样本，也为机构级跨境支付、RWA资产代币化开辟新路径。上海稳定币是国家金融开放战略下的关键落子，以技术合规与产业赋能重构全球稳定币格局，为数字人民币国际化提供市场化补充通道。
