USDT泰达稳定币由TetherLimited（泰达有限公司）发行，隶属于TetherHoldings集团，背后关联母公司iFinex，同时也是加密交易所Bitfinex的关联企业。很多新手容易混淆概念，市面上所有链上版本的USDT，无论是ERC20、TRC20还是其他公链版本，发行控制权全部归属Tether公司，各类网络只是USDT流通载体，并不存在独立的发行主体。
Tether项目最早诞生于2014年，最初项目名称为Realcoin，经过更名后正式确立Tether品牌。项目初期由三位创始人发起，后续股权发生变更，核心运营团队与Bitfinex深度绑定。公司注册架构较为复杂，顶层控股主体注册于英属维尔京群岛，后期运营主体逐步迁移，如今总部设立在萨尔瓦多，并取得当地数字资产相关经营资质。USDT属于中心化发行稳定币，并非去中心化代币，代币的铸造、销毁权限完全掌握在发行公司手中，普通用户无法自主增发USDT。
USDT的发行遵循抵押铸造机制，按照官方规则，机构用户完成KYC审核之后，向Tether存入对应美元资金，公司确认收款后，在指定区块链网络铸造等量USDT流入市场；当用户赎回美元时，链上对应的USDT会被销毁，以此调节市场流通总量。大家日常在交易所买卖、钱包转账操作，只是USDT在用户之间流转，并不会改变全网总发行量。个人投资者无法直接和Tether官方进行铸币与赎回业务，只能通过交易所、场外商家间接参与。
长久以来市场持续关注Tether的储备资产问题，这也是USDT最大的风险点。发行方对外承诺流通中的USDT均有等值储备资产支撑，储备资产包含美国国债、现金、货币基金、短期票据等品类，同时配置少量其他资产。Tether会定期发布储备鉴证报告，但完整标准审计报告长期缺失，历史上也曾遭遇监管机构调查与处罚，这也是币圈交易者持续讨论的核心话题。不同链上的USDT共享同一套储备池，不存在单独为某一条链设立独立资金储备的规则。
不少交易者会产生误区，误以为不同网络的USDT由不同机构发行，事实上所有版本USDT智能合约部署、总量管控全部由Tether统一操作。早期USDT依托比特币Omni协议诞生，后续陆续拓展以太坊、波场、Solana、BNB链等多条公链，多链布局的目的是降低转账手续费、提升转账速度，适配不同地区用户的交易需求。多条链并行的模式进一步巩固了USDT全球第一稳定币的地位，但同时意味着所有链上USDT共同承担发行主体带来的中心化风险。
