原生代币指直接写入区块链底层协议、伴随网络诞生的基础加密资产，是一条独立区块链运行必需的核心通证，承担维系整条网络运转的底层职能，通俗来说也常被市场称作公链原生币。和依托智能合约发行的应用代币最大区别在于，原生代币不属于某个链上项目，而是区块链基础设施本身的组成部分，没有原生代币，对应的公链网络就无法正常处理交易、维护节点共识。比特币BTC是比特币网络原生代币，ETH是以太坊原生代币，SOL、BNB也分别对应Solana、BNBChain底层网络，每条独立Layer1公链只会拥有唯一一种原生代币。
原生代币诞生于区块链底层代码，不依靠智能合约铸造，转账、流通规则由网络初始共识机制定义。用户在公链内进行任何链上操作，不管是资产转账、调用智能合约、部署去中心化应用，都必须使用这条链的原生代币支付Gas手续费，这也是原生代币最基础的价值支撑。同时原生代币用于激励网络维护者，采用PoW机制的网络以原生代币作为挖矿区块奖励，PoS公链则依靠用户质押原生代币保障网络安全，质押参与者持续获取代币通胀奖励，构建起区块链自运转的经济循环。部分原生代币还内置销毁机制，以太坊EIP-1559协议将基础手续费永久销毁，以此调节市场流通量。
很多新手容易混淆原生代币与链上应用代币，这里可以清晰区分：UNI、SHIB、各类链上稳定币都属于应用代币，借助ERC20、SPL等代币标准发行在公链之上，它们的转账依旧需要消耗底层网络的原生代币支付手续费。应用代币价值依附单一项目生态，功能局限于对应DApp场景；原生代币价值绑定整条公链生态发展，公链上所有DeFi、NFT、GameFi项目的活跃度提升，都会持续带动原生代币需求增长。举个直观例子，以太坊生态涌现大量新项目，所有项目交互产生手续费需求，最终都会转化为对ETH的需求，这也是原生代币具备更强底层支撑的核心逻辑。
除手续费、安全激励两大基础作用，主流公链原生代币普遍承载链上治理功能。代币持有者可以质押原生代币发起网络升级提案、投票调整手续费规则、修改通胀模型，决定公链未来的发展方向。随着二层网络普及，不少Layer2网络同样推出自身原生代币，用于支付二层交易费用、二层节点质押与治理，但二层原生代币依赖对应的Layer1底层网络实现最终结算，安全性仍然依托主链，和独立Layer1公链原生代币存在层级差异，投资者在辨别资产时，需要区分底层公链原生代币与二层网络原生代币，避免概念混淆造成判断失误。
弄懂原生代币概念，是建立加密资产估值逻辑的第一步。投资原生代币本质上是押注整条区块链基础设施的长期发展，赛道属于底层基础设施赛道；投资应用代币，则是博弈单一项目的运营成果。原生代币的市场需求具备广谱性，受众覆盖链上全部用户，而应用代币受众局限于项目参与者。同时需要留意市场用语乱象，部分项目宣传文案会把“生态内代币”虚假包装成原生代币，判断标准十分简单：资产是否拥有独立区块链、能否直接充当底层网络手续费媒介，以此快速识别真伪，避开概念炒作带来的投资风险。
