Polycat Finance是搭建在Polygon网络之上的混合去中心化协议，同时集成AMM去中心化交易所与收益聚合器功能，2021年5月正式上线，属于Polygon生态早期DeFi基础设施之一。不同于单纯的代币交换DEX，该项目从最初的流动性挖矿农场逐步迭代，把代币兑换、流动性池、自动复投金库整合到同一套系统中，面向链上用户提供一站式链上金融工具。整套业务逻辑全部由Solidity编写的智能合约驱动，合约代码对外开源，并且经过多家第三方机构安全审计，为链上交互提供底层安全支撑。
Polycat Finance的整套系统分为AMM交易模块、MasterChef挖矿合约与Vault自动复投金库三大核心组件。AMM模块遵循经典恒定乘积做市模型，交易手续费设置0.24%，手续费中的一部分直接分配给流动性提供者，另一部分流入协议国库，用于代币回购销毁以及生态激励。Vault金库是该协议最具辨识度的技术设计，金库合约会自动完成收获挖矿奖励、拆分代币、重新添加流动性、再次质押的整套流程，省去用户手动复利操作。用户只需要存入LP凭证，后续收益会自动滚入本金复投，不同金库会适配不同外部DeFi池策略，平台累计提供上百套差异化金库策略。MasterChef合约负责管理各类农场池，处理代币挖矿奖励的分发速率、权重分配，调节不同资金池的产出水平。
原生代币FISH是Polycat Finance生态的价值枢纽，代币最大供应量锁定为300万枚，采用多渠道组合式销毁机制。除了金库部分收益会提取5%用于回购销毁，交易手续费的部分收入、专属燃烧金库产生的全部收益，都会用来在市场回购FISH与衍生代币PAW并执行链上销毁，以此形成通缩模型。FISH代币主要应用于DAO治理投票，质押持有者可以对协议升级、金库参数调整、新项目上池等提案进行表决；同时质押FISH还可以分享平台部分手续费分红，将代币权益和平台业务营收进行绑定。整套代币经济试图把交易、挖矿、治理、销毁串联，以此维持代币生态的循环运转。
Polycat Finance可以满足几类不同链上参与者的需求。普通交易者可以直接使用内置DEX完成Polygon生态各类ERC‑20代币之间的即时兑换，无需跳转外部平台；流动性提供者向交易池注入双向资产获得LP凭证，凭证既可以质押普通农场赚取FISH奖励，也可以转入自动复投金库，获取复利收益。对于DeFi策略用户，可以根据风险偏好，选择稳定币LP、主流币交易对或者小币种组合的金库，灵活调配闲置加密资产。平台还设置FishTanks与IFO板块，为Polygon生态内新兴项目提供展示、流动性募集通道，新项目可以申请入驻，借助平台流量获得早期曝光，用户也可以参与其中，接触早期生态项目。
Polycat Finance属于细分赛道的中小型DeFi协议，和头部DEX相比，整体市场深度、24小时交易体量相对有限，部分长尾交易对存在流动性偏弱的客观情况。自动金库机制虽然解放了用户的手动操作，但策略收益会跟随加密市场行情、外部池子APR波动，同时智能合约风险、无常损失依旧是流动性提供者必须面对的现实问题。经过多年迭代，项目依然维持基础功能运转，在Polygon的中长尾DeFi圈层保持一定活跃度。对于链上用户而言，理解AMM交易逻辑、金库策略运行方式、代币销毁与治理的实际落地情况，能够更理性地使用Polycat Finance这套DeFi工具。
