Biswap是诞生于2021年的去中心化DEX协议，最初部署在BNBChain，后续迭代V3版本拓展至多链生态，覆盖以太坊、Arbitrum、Base等公链，是币圈DeFi赛道中主打低手续费的自动做市商交易平台。和中心化交易所不同，Biswap不托管用户资产，交易全程由智能合约执行，用户只需要连接非托管钱包即可直接完成代币兑换，不需要注册账号、提交身份资料，这也是众多链上交易者选择这类DEX工具的主要原因。对比BNB链上其他主流DEX，Biswap最直观的差异在于基础交易费率设置为0.1%，较低的手续费对于高频小额交易者来说，可以长期降低交易成本，也是该协议早期快速积累用户的核心卖点。
BiswapV3采用集中流动性AMM模型，区别于传统恒定乘积AMM将资金均匀分布在全部价格区间的模式，流动性提供者可以自主选择资金投放的价格范围，以此提升资金使用效率。平台收取的0.1%交易手续费会做明确拆分，一半直接发放给对应池子的流动性提供者，另一半用于BSW代币的回购销毁，形成和交易量挂钩的通缩机制。用户注入双向代币到流动性池之后，会获得LP凭证代币，将LP代币质押到农场板块，还可以额外获取BSW挖矿奖励，但参与流动性提供会面临无常损失，这是AMM机制自带的风险，并不会因为平台差异而消失。除了交易与流动性挖矿，Biswap还搭载三级推荐激励体系，根据被邀请用户产生的交易手续费，给邀请方发放相应奖励，这套机制帮助协议完成社区用户的冷启动。
BSW作为Biswap的原生功能代币，贯穿整个平台的经济体系，代币最大供应量为7亿枚，代币的释放主要来源于流动性挖矿产出。BSW持有者可以开展多种链上操作，单币质押BSW能够获取平台手续费分红，同时拥有协议治理投票权限，可以针对手续费参数、流动性池权重调整等提案进行表决；质押BSW还可以参与Launchpool板块，获取链上新项目的早期代币份额，这也是BSW比较重要的实际应用场景。需要区分的是，BSW本身并不直接等同于平台股权，其价值波动会受到DEX交易量、市场行情、代币释放节奏等多重外部因素共同影响。
Biswap可以满足不同类型链上参与者的差异化需求。普通交易者主要用来完成各类链上代币的即时兑换，尤其是BNBChain生态内大量BEP‑20币种，很多新项目上线之后最先开放的交易池就部署在Biswap，交易者可以直接完成币币互换；流动性提供者把闲置代币注入交易池，赚取交易手续费与挖矿奖励，适合能够接受无常损失、追求被动链上收益的DeFi参与者。除此之外，平台还配套NFT市场、NFT质押、彩票等周边模块，把交易、理财、NFT交易整合到同一生态内，用户无需跳转多个网站就可以体验整套DeFi工具链。在使用过程中，所有链上操作都需要消耗对应公链的原生代币作为Gas费，例如BNBChain网络需要持有BNB支付矿工费，设置合理滑点也能够有效减少交易失败和滑点损耗。
Biswap属于功能较为完整的多链DeFi综合体，低手续费、集中流动性机制、多元化激励体系构成它的产品标签，但和所有去中心化协议一样，使用过程中存在多重客观风险。流动性池深度参差不齐，部分小众代币交易对资金池浅薄，大额交易会产生明显的价格冲击，造成实际成交价格大幅偏离预期报价；各类农场挖矿的年化收益率会随市场热度快速变动，高APY往往伴随更高的代币抛压。对于普通用户，在使用Biswap或是其他DEX工具前，应当充分理解AMM原理、无常损失、滑点、授权风险等币圈基础干货知识，根据自身的风险承受能力安排资金规模，理性看待链上各类收益机会。
