从主流历史统计口径看，比特币市值占比最低曾跌至约31.1%，时间出现在2018年1月16日。这个位置发生在上一轮加密市场狂热接近尾声之际，资金从比特币快速涌向以太坊、瑞波、比特币现金以及大量ico代币，山寨币总市值短时间内急剧膨胀。需要市场上也常见32%、33%、35%甚至38%左右的说法，差异主要来自统计平台覆盖的资产范围、稳定币是否纳入、历史价格取样时间以及计算模型不同。若以较完整的长期日线序列衡量，31.1%可以视为比特币主导率的历史低点之一。
比特币市值占比，也被称为BTC Dominance或比特币主导率，计算方式并不复杂：比特币流通市值除以整个加密货币市场总市值。它衡量的不是比特币价格涨跌，而是比特币相对于全市场的资金权重。举例来说，比特币价格上涨，但以太坊、Solana和大量小市值代币涨得更快，BTC Dominance仍可能下降；反过来，市场整体下跌时，山寨币跌幅更大，比特币价格即使同步回落，市值占比也可能上升。这个指标本质上是相对强弱工具，不能单独等同于牛市或熊市信号。
2017年至2018年的极端行情，正好说明了市值占比为何会快速下探。比特币在2017年初仍拥有超过八成的市场权重，随着ICO融资、智能合约概念和交易所上币潮扩散，大量资金开始寻找比特币之外的高收益资产。以太坊网络成为代币发行的重要基础设施，瑞波等资产也在短期内获得巨大关注，山寨币整体估值膨胀速度超过比特币。到2017年中后期，比特币占比一度跌破40%；2018年1月市场情绪达到高点后，BTC Dominance继续触及历史低位。这个过程并不代表比特币失去核心地位，而是说明资金在投机高峰期更偏好高波动资产。
判断比特币市值占比最低多少，不能只盯住一个数字，还要看当时的市场结构。早期加密资产数量较少，比特币权重天然偏高；后来稳定币、平台币、DeFi代币、NFT相关资产和大量低流动性代币被纳入统计，分母不断扩大，主导率的可比性也随之下降。部分平台只统计活跃币种，部分平台纳入更多代币，某些数据还会剔除异常交易或调整交易所价格，因此同一天可能出现几个百分点的差异。看盘时更适合固定使用同一平台的历史序列，观察趋势变化，而不是把不同网站的最低值直接拼在一起比较。
BTC Dominance跌破40%通常意味着市场风险偏好明显升温，资金可能正在从比特币扩散到以太坊和其他山寨币，但这并不自动等于山寨季已经确认。真正有参考价值的组合信号，还包括比特币相对以太坊的强弱、山寨币总市值是否持续扩大、成交量能否跟上，以及稳定币资金是否进入交易市场。历史最低点出现在极端投机周期，并不意味着未来只要占比接近31%就一定会反转。比特币市值占比更适合用来观察资金风格切换：占比下降，代表非比特币资产扩张更快；占比回升，则往往说明资金重新集中到流动性和共识更强的比特币。
