以太坊自2014年预售至今，价格历经多轮牛熊周期，从0.31美元的发行价一路攀升至4868美元的历史峰值，又在熊市中大幅回撤，整体呈现出“起步蛰伏—ICO狂潮—加密寒冬—DeFi爆发—合并转型—震荡修复”的完整走势，每一轮波动都与技术升级、生态爆发、市场情绪及宏观环境深度绑定。
2014年7月以太坊开启预售，ETH单价仅0.31美元，2015年7月主网上线后，价格长期在1-2美元区间横盘，市场认可度极低。2016年TheDAO攻击事件引发信任危机，价格从20美元暴跌至13美元，社区通过硬分叉修复漏洞，价格逐步回升至年末8.17美元，全年涨幅超700%。2017年ICO热潮彻底引爆行情，ETH成为全球代币发行的核心基础设施，链上项目爆发式增长推高Gas费与代币需求，价格从年初8.17美元一路飙升，12月触及1432.88美元的阶段高点，年度涨幅超5000%，成为币圈最耀眼的资产之一。
2018年ICO泡沫破裂叠加监管收紧，加密市场进入寒冬，ETH价格从年初1400美元上方一路暴跌，年末最低触及82.83美元，全年跌幅超80%。2019年市场筑底修复，DeFi项目开始萌芽，ETH价格在100-365美元区间震荡，全年波动有限，为下一轮行情积蓄能量。2020年DeFiSummer爆发，流动性挖矿、去中心化借贷与交易协议全面兴起，DeFi锁仓量突破百亿美元，ETH需求激增，价格从年初130美元飙升至年末737美元，年度涨幅达464%，开启新一轮牛市周期。
2021年NFT狂潮与Layer1生态扩张双重驱动，ETH价格持续冲高，11月触及4868美元的历史最高位，年度涨幅超400%。2022年Luna暴雷、3AC破产、FTX倒闭等黑天鹅事件频发，加密市场杠杆连环爆仓，ETH价格大幅回撤，6月最低下探至880美元；9月以太坊完成合并，从PoW转向PoS，虽未立即扭转跌势，但为网络长期发展奠定基础，价格逐步企稳。2023-2026年，随着Layer2扩容落地、机构增持与宏观政策宽松，ETH价格在1100-3500美元区间震荡修复，逐步走出熊市阴霾，生态价值持续得到市场认可。
