Increment Swap是部署在Flow公链上的双模去中心化DEX，也是该链上首个实现无许可CPAMM机制的交换协议，2022年正式上线，主打一套合约兼容两类资产池的交易逻辑，区别于传统单曲线AMM产品。多数DEX只会采用固定的定价曲线，面对稳定币兑换和普通代币互换时，滑点表现很难同时兼顾，Increment Swap将交易池划分为波动资产对与挂钩资产对，分别匹配不同的算法曲线，以此适配链上多样化代币的交换需求，普通用户连接web3钱包即可直接交互，无需注册账户，任何可替代代币都能够无许可创建交易对，降低了链上代币的上市门槛。
Increment Swap采用工厂合约模式，每一个全新交易对都会调用SwapPair模板生成独立池子，工厂合约统一记录全部已部署池的地址与基础参数，方便合约之间互相调用与数据检索。波动资产池沿用Uniswap‑V2的恒定乘积模型，适合相关性弱的币种交易，默认交易费率0.3%；挂钩资产池接入Solidly‑Stableswap曲线，面向稳定币、包装代币这类价格锚定的资产，费率低至0.04%，大幅减少同类资产兑换产生的滑点损耗。协议内置TWAP链上预言机，会在区块首次调用时抓取价格快照，开发者可以自定义时间窗口提取加权平均价格，能够供给其他DeFi项目做价格同时还集成闪电贷、增加移除流动性等基础组件，具备不错的可组合性。
手续费分配是Increment Swap设计里值得关注的细节，交易产生的手续费在默认状态下全部发放给流动性提供者LP，作为提供资金池的收益回报。合约内置可切换开关，工厂管理员开启之后，会抽取整体手续费的六分之一作为协议收入，剩余部分依旧归LP，这套设计给协议后续运维预留了空间，又不会强制抽取收益，流动性提供者可以根据池子状态，判断实际到手收益水平。不同于部分DEX固定协议抽成，这种可开关的模式，让社区与开发方之间的利益分配存在调整空间，也是很多DeFi研究者观察该协议的切入点。
Increment Swap主要服务Flow生态内的代币流转。普通交易者可以在这里完成主流代币、稳定币、质押衍生代币的互换，尤其是USDC、FUSD这类稳定币之间兑换，低滑点的稳定池体验优势明显。项目方可以无许可新建交易对，快速给自己的代币搭建流动性池，省去繁琐的上币流程。对于DeFi开发者，协议输出的TWAP预言机数据可以用于借贷、衍生品等外部合约，闪电贷功能也能够支持链上套利、清算等操作。流动性提供者可以同时选择加入普通波动池或者稳定池，依据自身风险偏好获取手续费收益，稳定池的无常损失风险会显著低于普通AMM池子。
作为一条公链生态内的小众DEX，Increment Swap的发展高度依附Flow链的整体活跃度，池子深度、交易规模受生态用户体量限制。双模AMM架构解决了单一曲线的部分短板，但也对合约逻辑复杂度提出更高要求，用户参与使用依旧需要面对DeFi通用风险，包括智能合约潜在漏洞、流动性枯竭带来的高滑点、无常损失等。对于想要研究AMM机制的参与者来说，Increment Swap的开源合约提供了双模曲线落地的真实样本，既可以看到成熟AMM算法的组合实践，也能直观理解不同定价曲线分别适配什么样的代币交易场景，是了解细分去中心化交换协议的重要参考对象。
